文章资讯 > 干货篇 > 文章:省时利器:看如何快速算出BOND的Clean Price 和 Accrued Interest
妙用财务计算器的BOND功能
其实一直想提醒大家在算债券应计利息的时候不要再奋笔疾书了,也不要掰着手指数天数了,因为财务计算器提供了BOND WORKSHEET功能。
刚好最近有同学问到财务计算器(BA II PLUS)如何快速算出债券的应计利息(Accrued Interest)的问题,那我们就一起来了解一下。
财务计算器提供的BOND WORKSHEET功能有如下几个参数:
参数 | 解释 | 备注 |
SDT | Settlement Date,结算日,可以看成计算时要用的起始日期 | 输入 |
CPN | Coupon Rate,票息率(省略百分号) | 输入 |
RDT | Redemption Date,赎回日,可以看成计算时用到的结束日期 | 输入 |
RV | Redemption Value,赎回价(面值的百分比,省略百分号) | 输入 |
360 or ACT | 天数计算方式,按30/360计数 还是 按实际天数(ACT)计数 | 设置 |
2/Y or 1/Y | 每一年的票息发放次数(是半年付息一次(2/Y)还是一年付息一次(1/Y)) | 设置 |
YLD | 到期收益率(省略百分号) | 输入或者计算 |
PRI | 价格(面值百分比,省略了百分号),这是一个clean price。 | 输入或者计算 |
AI | 应计利息(面值的百分比,省略了百分号) | 自动计算 |
这里有几项需要注意:
1. 日期的输入:如果是美式日期,就是MMDDYY的形式,在输入的时候要输入成MM.DDYY,再按ENTER,不要忘了小数点。如2018年4月23日,输入04.2317,ENTER;如果是欧式日期呢,(得要先在计算器的格式里设置(2nd .),翻到US 12-31-1990, 再按 2nd ENTER即可),是DDMMYY的形式,所以就要输入成DD.MMYY。
2. 日期范围:计算器目前能处理的日期范围是1950年1月1日--2049年12月31日;也就是说如果年份的后两位大于等于50,则输入后就会成为19**年。如:要输入2058年4月23日,如果输入04.2358,计算器显示的日期是04-23-1958,所以并不是想要的日期; 同理如果要输入1945年4月23日,如果输入04.2345,则计算器显示的是04-23-2045,也不是想要的日期。
3. CPN,RV,YLD,PRI和AI 都是百分比的形式,输入的时候省略百分号。
4. 可以计算到期赎回或者提前赎回的对应参数的值,只需要分别将RDT和RV设置成到期日和100(对于到期赎回)或者提前赎回日和提前赎回价就好。
5. PRI算出来的是clean price,要求full price 还得要在PRI的基础上加上AI。
下面我们来看一个例子:
Suppose the bond (10% coupon bond with $1000 par value) is a U.S. corporate bond that pays coupons semiannually on January 1 and July 1 (30/360days). Assume that is is now April 1, 2015, and the bond matures on July 1, 2025. Compute the dirty price and clean price if the required annual yield is 8%.
(用手写解答的方式我们就略过,我们这里看怎么用动手指解决问题)
根据题目,我们用BOND WORKSHEET 功能解题,步骤如下:
1. 2nd 9,进入BOND WORKSHEET;
2. 在SDT下输入:04.0115 (2015年4月1日) 起始日期;
3. 在CPN下输入:10 (coupon rate10%)
4. 在RDT下输入:07.0125 (2025年7月1日)到期日;
5. 在RV下输入:100 (面值的100%)
6. 360 (不变,如果题目要求是用actual days,需要按2nd ENTER)
7. 2/Y (不变,如果题目说是一年付息一次,则需要按2nd ENTER)
8. 在YLD下输入:8 (到期收益率8%)
9. 在PRI下,按 CPT, 求得clean price =113.7874 (面值的113.7874%)
10. AI自动求出来等于2.5(面值的2.5%)
所以最终的dirty price=clean price+AI=113.7874%*1000+2.5%*1000=1162.874。
最后,这里有一个大前提,就是计算器认为赎回日只会发生在派息日。所以如果遇到赎回日和派息日的时间不一样,会更复杂一些。不过,考试的时候也不会出现两个日期不一致的情况。
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